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Alle 15 Fragen auf einen Blick

Lieber lesen statt spielen? Unten stehen alle Fragen aus dem Auszug. Antworten und Erklärungen bleiben eingeklappt, bis du sie öffnest.

1. 1. A corporate bond with a fixed coupon is trading at 90. Which ranking of its yields is correct?

   • A. All three are equal, because the coupon never changes
   • B. Nominal yield is highest, then current yield, then yield to maturity
   • C. Current yield is highest, then yield to maturity, then nominal yield
   • D. Yield to maturity is highest, then current yield, then nominal yield
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   Antwort: D. Yield to maturity is highest, then current yield, then nominal yield

   A price of 90 means 90 percent of par, so the bond trades at a discount. The nominal yield is fixed against par, the current yield divides the same coupon by a smaller price so it is higher, and the yield to maturity adds the discount the holder collects at maturity on top of that. At a premium the whole order flips, which is why memorizing one sequence without the reason costs points.

2. 2. A customer buys a general obligation bond issued by a municipality and sells it three years later at a profit. Which statement about the federal tax treatment is correct?

   • A. Both the interest and the capital gain are exempt from federal income tax
   • B. Both the interest and the capital gain are taxable at the federal level
   • C. The interest is exempt from federal income tax and the capital gain is taxable
   • D. The interest is taxable and the capital gain is exempt
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   Antwort: C. The interest is exempt from federal income tax and the capital gain is taxable

   Interest on most municipal bonds is exempt from federal income tax, which is why they appeal to higher bracket investors and why their yields look low next to corporates. The exemption covers the interest only. Selling above your cost basis produces an ordinary capital gain that is taxed like any other. State and local treatment is a separate question and differs by state, so this is exam content and not tax advice.

3. 3. An investor owns 100 shares of QRS bought at 50 and sells 1 QRS 55 call for a premium of 2. The stock rises to 62 and the call is exercised. What is the investor's gain?

   • A. $200
   • B. $500
   • C. $700
   • D. $1,200
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   Antwort: C. $700

   Writing a covered call caps the upside at the strike price. The shares are called away at 55, so the stock gain is 5 points, or $500, no matter how far past 55 the stock ran. The $200 premium is kept either way, which makes the total $700. The move from 55 to 62 is the opportunity cost the writer accepted in exchange for that premium.

4. 4. An analyst evaluating a municipal revenue bond would look first at:

   • A. The issuer's assessed property values and its tax collection record
   • B. The debt service coverage ratio of the facility that secures the bond
   • C. The statutory debt limit the issuer operates under
   • D. The margin in the voter referendum that authorized the bond
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   Antwort: B. The debt service coverage ratio of the facility that secures the bond

   A revenue bond is paid from the net revenue of a specific facility such as a toll road, an airport or a water system, so the question that matters is whether that revenue covers debt service with room to spare. The other three items belong to general obligation analysis, because a GO bond is backed by the issuer's taxing power and is usually constrained by debt limits and voter approval.

5. 5. A customer buys $24,000 of marginable common stock in a new margin account. With the Regulation T requirement at 50 percent, how much must the customer deposit?

   • A. $6,000
   • B. $12,000
   • C. $18,000
   • D. $24,000
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   Antwort: B. $12,000

   Regulation T is set by the Federal Reserve Board and governs how much credit a broker-dealer may extend on a new purchase. At 50 percent the customer puts up half of $24,000, or $12,000, and the firm lends the rest. Two things sit on top of that: FINRA sets a minimum equity for margin accounts, and firms are free to impose stricter house requirements, so the number a customer actually has to send can be higher.

6. 6. Which statement about a Roth IRA is correct?

   • A. Contributions are made with after-tax dollars and qualified withdrawals are free of federal income tax
   • B. Contributions are tax deductible and qualified withdrawals are free of federal income tax
   • C. Contributions are tax deductible and qualified withdrawals are taxed as ordinary income
   • D. Contributions are made with after-tax dollars and qualified withdrawals are taxed as capital gains
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   Antwort: A. Contributions are made with after-tax dollars and qualified withdrawals are free of federal income tax

   A Roth gives up the deduction going in and pays off on the way out, since a qualified distribution comes out free of federal income tax. A traditional IRA is the mirror image, with a deduction that depends on income and workplace plan coverage, and distributions taxed as ordinary income. Contribution limits, income phase-outs and the conditions that make a distribution qualified are set by the IRS and change, so check the current figures rather than a study page.

7. 7. A customer is short 100 shares of DEF at 40 and wants to limit the loss if the stock rises. Which order does that?

   • A. A buy limit order at 45
   • B. A sell stop order at 35
   • C. A sell limit order at 45
   • D. A buy stop order at 45
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   Antwort: D. A buy stop order at 45

   A short seller loses when the price rises, so the protective order has to buy the shares back on the way up. Stop orders to buy are placed above the market and turn into market orders once the stock trades at or through the stop price. Limit orders to buy sit below the market, which is the opposite side. Note that a stop does not guarantee a fill at 45, because once it is triggered it competes with everything else at the market.

8. 8. A customer wants to put $47,000 into the Class A shares of one mutual fund family. The next sales charge breakpoint is at $50,000, and the representative says nothing about it. This is:

   • A. Acceptable, because the customer chose the amount
   • B. A breakpoint sale, which is a violation
   • C. Acceptable, because breakpoints only apply to Class B shares
   • D. A markup violation
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   Antwort: B. A breakpoint sale, which is a violation

   Class A shares carry a front-end sales charge that drops at set investment levels called breakpoints. Selling an amount just below one, so the customer pays the higher charge, is a breakpoint sale and it is a violation whether or not it was deliberate. The representative has to disclose the breakpoint and explain the tools that reach it, including a letter of intent and rights of accumulation on existing holdings in the same family.

9. 9. A 66-year-old customer has just retired, needs income from her portfolio, and says she cannot tolerate a loss of principal. Which recommendation best fits that profile?

   • A. A ladder of investment grade bonds together with a conservative income fund
   • B. Writing uncovered calls to generate premium income
   • C. A concentrated position in one small cap growth stock
   • D. A leveraged ETF held as a long term core holding
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   Antwort: A. A ladder of investment grade bonds together with a conservative income fund

   Suitability is judged against the whole customer profile, and this one names income, preservation of principal and a low risk tolerance. A bond ladder produces regular income and returns principal on a known schedule. Uncovered call writing carries theoretically unlimited loss, a single small cap position is concentration risk, and leveraged ETFs reset their exposure daily and are built for short holding periods, so all three conflict with at least one stated need.

10. 10. Under FINRA's suitability rule, which of the following belong in the customer investment profile a representative must try to obtain before making a recommendation?

    Wähl alles aus, was zutrifft.

    • A. The customer's investment time horizon
    • B. The customer's liquidity needs
    • C. The representative's own forecast for interest rates
    • D. The customer's tax status
    • E. The commission the recommendation would pay the branch
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    Antwort: A. The customer's investment time horizon, B. The customer's liquidity needs, D. The customer's tax status

    The rule lists the customer's age, other investments, financial situation and needs, tax status, investment objectives, investment experience, time horizon, liquidity needs and risk tolerance. Every item on that list describes the customer, not the firm and not the market. A representative's own view of rates may shape what she recommends, but it is not part of the profile, and letting compensation drive a recommendation is the exact conflict these rules exist to control.

11. 11. Which of the following are required when a customer opens an account to trade options?

    Wähl alles aus, was zutrifft.

    • A. The options disclosure document is delivered at or before the time the account is approved
    • B. A qualified principal such as a registered options principal approves the account
    • C. The signed options agreement is returned within 15 days of account approval
    • D. The customer deposits at least 50 percent of every premium in cash
    • E. The customer signs a statement acknowledging that losses are impossible
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    Antwort: A. The options disclosure document is delivered at or before the time the account is approved, B. A qualified principal such as a registered options principal approves the account, C. The signed options agreement is returned within 15 days of account approval

    The options disclosure document, formally Characteristics and Risks of Standardized Options, has to reach the customer no later than account approval, and a qualified principal has to approve the account before any options trading begins. The customer then returns the signed options agreement within 15 days of approval. There is no blanket 50 percent cash rule for premiums, and no firm may ever suggest that losses are impossible.

12. 12. Which of the following charges can a customer expect inside a variable annuity?

    Wähl alles aus, was zutrifft.

    • A. A mortality and expense risk charge
    • B. FDIC insurance premiums on the account value
    • C. Investment management fees on the separate account subaccounts
    • D. A surrender charge that declines over a set number of years
    • E. A guaranteed fixed rate of return on every subaccount
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    Antwort: A. A mortality and expense risk charge, C. Investment management fees on the separate account subaccounts, D. A surrender charge that declines over a set number of years

    A variable annuity stacks insurance costs on top of investment costs. The mortality and expense risk charge pays for the insurance guarantees, the subaccounts carry their own management fees like the mutual funds they resemble, and a surrender charge claws back the sales cost if the contract is cashed in early. Variable annuities are securities, not bank deposits, so there is no FDIC coverage and no guaranteed return on the subaccounts. That layered cost is the whole reason suitability gets scrutinized here.

13. 13. Complete the sentence.

    An investor buys 1 ABC October 40 call and pays a premium of 3. At expiration the position breaks even when ABC trades at _____.

    Optionen für Lücke 1: 34, 37, 43, 46

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    Antwort: 43

    A call buyer only starts making money once the stock clears the strike by enough to pay back the premium, so the break-even is strike plus premium, or 43 here. Anything below 40 leaves the call worthless and the loss capped at the $300 paid. For a long put the logic reverses and the break-even is strike minus premium.

14. 14. Complete the sentence.

    An investor buys 1 XYZ 50 call at 3 and 1 XYZ 50 put at 2. The upside break-even is _____ and the downside break-even is _____.

    Optionen für Lücke 1: 52, 53, 55

    Optionen für Lücke 2: 45, 47, 48

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    Antwort: 55, 45

    This is a long straddle, and the buyer paid 5 points in total premium. Add that to the strike for the upside break-even of 55, and subtract it for the downside break-even of 45. The straddle buyer is betting on a large move in either direction and loses the entire 5 points only if the stock finishes right at 50.

15. 15. Complete the sentence.

    A corporate bond carries a 6 percent coupon and is trading at 80. Its current yield is _____ percent.

    Optionen für Lücke 1: 4.8, 6.0, 7.5, 8.0

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    Antwort: 7.5

    Current yield is the annual coupon divided by the current market price. A quote of 80 means 80 percent of the $1,000 par value, so $60 divided by $800 gives 7.5 percent. Because the bond is at a discount, the yield to maturity is higher still, since the holder also collects the $200 difference at maturity.

Was die Series 7 wirklich abdeckt

Die Series 7 ist die General Securities Representative Prüfung von FINRA. Du meldest dich nicht selbst dazu an. Ein FINRA-Mitgliedsunternehmen muss dich einstellen und ein Form U4 einreichen, die Prüfung braucht also einen Sponsor, und sie setzt auf der Securities Industry Essentials Prüfung auf, die FINRA als Corequisite behandelt. Du musst beide bestehen, um die Registrierung als General Securities Representative zu halten. Die Prüfungsseite von FINRA nennt derzeit 125 Fragen, 3 Stunden und 45 Minuten und eine Bestehensgrenze von 72. Diese Angaben werden aktualisiert, prüf sie also und lies die aktuelle Inhaltsübersicht auf finra.org, bevor du einen Termin buchst.

FINRA ordnet die Prüfung nach vier Tätigkeiten und nicht nach Produkten. Geschäft für den broker-dealer einwerben ist mit 9 Fragen die kleinste. Konten eröffnen, nachdem das finanzielle Profil und die Anlageziele einer Kundin erhoben und bewertet wurden, sind 11. Kundinnen und Kunden über Anlagen informieren, geeignete Empfehlungen aussprechen, Vermögen übertragen und Unterlagen führen sind 91. Kauf- und Verkaufsaufträge einholen, prüfen und Transaktionen abwickeln sind 14. Die dritte Tätigkeit macht fast drei Viertel der Prüfung aus, und das sagt dir, wohin deine Stunden gehen: Aktien und Anleihen, Renditen und Anleihepreise, municipal securities, Optionen, packaged products wie Investmentfonds und variable annuities, direct participation programs, Margin und Altersvorsorgekonten.

Zwei Dinge überraschen Leute, die gerade die SIE bestanden haben. Die Series 7 geht bei denselben Produkten sehr viel tiefer. Die SIE fragt, was ein municipal bond ist, und die Series 7 fragt, wie seine Zinsen besteuert werden, wie eine Analystin ihn einschätzt und was du einer Kundin darüber sagen darfst. Die zweite Überraschung ist der Zuschnitt. Das ist eine bundesweite Prüfung über die Regeln von SEC, FINRA und MSRB und nicht über das Wertpapierrecht der Bundesstaaten, das die Series 63 abfragt. Nichts auf dieser Seite ist Anlage-, Steuer- oder Rechtsberatung. Sie erklärt, was eine Prüfung abfragt.

So nutzt du diesen Auszug und wie du für die Series 7 lernst

Das StudyPDF-Team hat alle 15 Fragen und Erklärungen anhand der von FINRA veröffentlichten Inhaltsübersicht geschrieben. Es sind nicht die Fragen von FINRA, keine davon stammt aus einem kommerziellen Fragenpool, und StudyPDF steht in keiner Verbindung zu FINRA oder zu einem Vorbereitungsanbieter. Sie zielen eher auf das Denken, das die Prüfung belohnt, als auf Definitionen: warum die yield to maturity einer unter pari notierten Anleihe über ihrem Kupon liegt, was ein covered call im Tausch gegen die Prämie aufgibt, was eine Analystin bei einem revenue bond zuerst liest und welche Angaben wirklich in ein Kundenprofil gehören.

Mach ihn in einem Durchgang ohne Notizen, und lies danach die Erklärung zu jeder Frage, auch zu denen, die du richtig hattest. Behandle eine falsche Antwort als Thema und nicht als einzelne Tatsache. Wenn du die Frage zur Reihenfolge der Renditen und die Berechnung der current yield verpasst hast, ist die Lücke die Anleihepreisbildung als Ganzes. Geh also zurück und arbeite Preis, Kupon, current yield, yield to maturity und yield to call gemeinsam durch, bis du die Reihenfolge in beide Richtungen ohne Nachdenken hinbekommst.

Zwei Bereiche lohnen Üben weit mehr als erneutes Lesen. Optionen brauchen die Gewohnheit eines Arbeitsblatts. Schreib Basispreis, Prämie, Richtung und Break-even auf, bevor du dir die Antwortmöglichkeiten ansiehst, und mach das für calls, puts, spreads und straddles, bis das Rechnen langweilig wird. Die steuerliche Behandlung von municipal securities braucht dieselbe Disziplin, denn die Grenze zwischen Zinsen und einem Veräußerungsgewinn und zwischen einer Bundesregel und einer Regel des Bundesstaats ist genau die Stelle, an der die Prüfung ihre Fallen stellt. Die Quizze weiter unten decken die Stufe darunter und die bundesstaatliche Rechtsseite desselben Karriereschritts ab.

Wie StudyPDF vollständige Übungstests aus deinem Lernbuch baut

Fünfzehn Fragen zeigen dir, wo es dünn ist. Durch eine Prüfung mit 125 Fragen tragen sie dich allein nicht, und ein generischer Fragenpool trifft selten die Schwerpunkte des Vorbereitungskurses, den dir dein Unternehmen gekauft hat.

StudyPDF geht stattdessen von deinem eigenen Material aus. Du lädst das Series 7 Lernbuch hoch, das du bezahlt hast, das Lernpaket, das dir dein Unternehmen in der ersten Woche gegeben hat, die Kurs-PDFs deines Repetitoriums oder die Notizen, die du im Zug tippst, und Bo, der Lern-Agent, baut aus genau diesen Seiten vollständige Übungstests. Jede Frage steckt in dem, was du hochgeladen hast, und jede Erklärung nennt die Stelle, aus der die Antwort stammt, sodass du die Quelle sofort öffnen kannst, wenn etwas komisch aussieht. Du kannst so oft neue Tests erzeugen, wie du willst, einen davon auf einen einzelnen Bereich wie Optionen oder municipal securities eingrenzen und verfolgen, welche Konzepte dich immer wieder Punkte kosten. Das zählt am meisten, wenn du neben einem Vollzeitjob lernst und es dir nicht leisten kannst, ein Kapitel noch einmal zu lesen, das du schon kannst.

Zum Starten musst du nichts hochladen. Wenn du keine Datei zur Hand hast, nenn stattdessen ein Thema, zum Beispiel Break-even-Punkte bei Optionen, die Besteuerung von municipal bonds oder Margin nach Regulation T, und Bo schreibt daraus einen Übungstest. Der Start ist kostenlos.