Series 7 oefenexamen

Alle quizzen voor Werk & licenties

• Oefentoets · 15 vragen

  SIE oefenexamen

• Oefentoets · 15 vragen

  Series 63 oefenexamen

• Oefentoets · 15 vragen

  CPA oefenexamen (VS)

Bekijk alles →

Maak je eigen

Upload je boek, je slides of je aantekeningen, of vertel Bo gewoon wat je wilt leren. Je hebt geen document nodig om te beginnen.

Maak mijn eigen oefentoets

Alle 15 vragen op een rij

Liever eerst lezen? Hieronder staat elke vraag uit deze oefentoets. Antwoorden en uitleg blijven ingeklapt tot je ze opent.

1. 1. A corporate bond with a fixed coupon is trading at 90. Which ranking of its yields is correct?

   • A. All three are equal, because the coupon never changes
   • B. Nominal yield is highest, then current yield, then yield to maturity
   • C. Current yield is highest, then yield to maturity, then nominal yield
   • D. Yield to maturity is highest, then current yield, then nominal yield
   Toon antwoord en uitleg

   Antwoord: D. Yield to maturity is highest, then current yield, then nominal yield

   A price of 90 means 90 percent of par, so the bond trades at a discount. The nominal yield is fixed against par, the current yield divides the same coupon by a smaller price so it is higher, and the yield to maturity adds the discount the holder collects at maturity on top of that. At a premium the whole order flips, which is why memorizing one sequence without the reason costs points.

2. 2. A customer buys a general obligation bond issued by a municipality and sells it three years later at a profit. Which statement about the federal tax treatment is correct?

   • A. Both the interest and the capital gain are exempt from federal income tax
   • B. Both the interest and the capital gain are taxable at the federal level
   • C. The interest is exempt from federal income tax and the capital gain is taxable
   • D. The interest is taxable and the capital gain is exempt
   Toon antwoord en uitleg

   Antwoord: C. The interest is exempt from federal income tax and the capital gain is taxable

   Interest on most municipal bonds is exempt from federal income tax, which is why they appeal to higher bracket investors and why their yields look low next to corporates. The exemption covers the interest only. Selling above your cost basis produces an ordinary capital gain that is taxed like any other. State and local treatment is a separate question and differs by state, so this is exam content and not tax advice.

3. 3. An investor owns 100 shares of QRS bought at 50 and sells 1 QRS 55 call for a premium of 2. The stock rises to 62 and the call is exercised. What is the investor's gain?

   • A. $200
   • B. $500
   • C. $700
   • D. $1,200
   Toon antwoord en uitleg

   Antwoord: C. $700

   Writing a covered call caps the upside at the strike price. The shares are called away at 55, so the stock gain is 5 points, or $500, no matter how far past 55 the stock ran. The $200 premium is kept either way, which makes the total $700. The move from 55 to 62 is the opportunity cost the writer accepted in exchange for that premium.

4. 4. An analyst evaluating a municipal revenue bond would look first at:

   • A. The issuer's assessed property values and its tax collection record
   • B. The debt service coverage ratio of the facility that secures the bond
   • C. The statutory debt limit the issuer operates under
   • D. The margin in the voter referendum that authorized the bond
   Toon antwoord en uitleg

   Antwoord: B. The debt service coverage ratio of the facility that secures the bond

   A revenue bond is paid from the net revenue of a specific facility such as a toll road, an airport or a water system, so the question that matters is whether that revenue covers debt service with room to spare. The other three items belong to general obligation analysis, because a GO bond is backed by the issuer's taxing power and is usually constrained by debt limits and voter approval.

5. 5. A customer buys $24,000 of marginable common stock in a new margin account. With the Regulation T requirement at 50 percent, how much must the customer deposit?

   • A. $6,000
   • B. $12,000
   • C. $18,000
   • D. $24,000
   Toon antwoord en uitleg

   Antwoord: B. $12,000

   Regulation T is set by the Federal Reserve Board and governs how much credit a broker-dealer may extend on a new purchase. At 50 percent the customer puts up half of $24,000, or $12,000, and the firm lends the rest. Two things sit on top of that: FINRA sets a minimum equity for margin accounts, and firms are free to impose stricter house requirements, so the number a customer actually has to send can be higher.

6. 6. Which statement about a Roth IRA is correct?

   • A. Contributions are made with after-tax dollars and qualified withdrawals are free of federal income tax
   • B. Contributions are tax deductible and qualified withdrawals are free of federal income tax
   • C. Contributions are tax deductible and qualified withdrawals are taxed as ordinary income
   • D. Contributions are made with after-tax dollars and qualified withdrawals are taxed as capital gains
   Toon antwoord en uitleg

   Antwoord: A. Contributions are made with after-tax dollars and qualified withdrawals are free of federal income tax

   A Roth gives up the deduction going in and pays off on the way out, since a qualified distribution comes out free of federal income tax. A traditional IRA is the mirror image, with a deduction that depends on income and workplace plan coverage, and distributions taxed as ordinary income. Contribution limits, income phase-outs and the conditions that make a distribution qualified are set by the IRS and change, so check the current figures rather than a study page.

7. 7. A customer is short 100 shares of DEF at 40 and wants to limit the loss if the stock rises. Which order does that?

   • A. A buy limit order at 45
   • B. A sell stop order at 35
   • C. A sell limit order at 45
   • D. A buy stop order at 45
   Toon antwoord en uitleg

   Antwoord: D. A buy stop order at 45

   A short seller loses when the price rises, so the protective order has to buy the shares back on the way up. Stop orders to buy are placed above the market and turn into market orders once the stock trades at or through the stop price. Limit orders to buy sit below the market, which is the opposite side. Note that a stop does not guarantee a fill at 45, because once it is triggered it competes with everything else at the market.

8. 8. A customer wants to put $47,000 into the Class A shares of one mutual fund family. The next sales charge breakpoint is at $50,000, and the representative says nothing about it. This is:

   • A. Acceptable, because the customer chose the amount
   • B. A breakpoint sale, which is a violation
   • C. Acceptable, because breakpoints only apply to Class B shares
   • D. A markup violation
   Toon antwoord en uitleg

   Antwoord: B. A breakpoint sale, which is a violation

   Class A shares carry a front-end sales charge that drops at set investment levels called breakpoints. Selling an amount just below one, so the customer pays the higher charge, is a breakpoint sale and it is a violation whether or not it was deliberate. The representative has to disclose the breakpoint and explain the tools that reach it, including a letter of intent and rights of accumulation on existing holdings in the same family.

9. 9. A 66-year-old customer has just retired, needs income from her portfolio, and says she cannot tolerate a loss of principal. Which recommendation best fits that profile?

   • A. A ladder of investment grade bonds together with a conservative income fund
   • B. Writing uncovered calls to generate premium income
   • C. A concentrated position in one small cap growth stock
   • D. A leveraged ETF held as a long term core holding
   Toon antwoord en uitleg

   Antwoord: A. A ladder of investment grade bonds together with a conservative income fund

   Suitability is judged against the whole customer profile, and this one names income, preservation of principal and a low risk tolerance. A bond ladder produces regular income and returns principal on a known schedule. Uncovered call writing carries theoretically unlimited loss, a single small cap position is concentration risk, and leveraged ETFs reset their exposure daily and are built for short holding periods, so all three conflict with at least one stated need.

10. 10. Under FINRA's suitability rule, which of the following belong in the customer investment profile a representative must try to obtain before making a recommendation?

    Selecteer alles wat van toepassing is.

    • A. The customer's investment time horizon
    • B. The customer's liquidity needs
    • C. The representative's own forecast for interest rates
    • D. The customer's tax status
    • E. The commission the recommendation would pay the branch
    Toon antwoord en uitleg

    Antwoord: A. The customer's investment time horizon, B. The customer's liquidity needs, D. The customer's tax status

    The rule lists the customer's age, other investments, financial situation and needs, tax status, investment objectives, investment experience, time horizon, liquidity needs and risk tolerance. Every item on that list describes the customer, not the firm and not the market. A representative's own view of rates may shape what she recommends, but it is not part of the profile, and letting compensation drive a recommendation is the exact conflict these rules exist to control.

11. 11. Which of the following are required when a customer opens an account to trade options?

    Selecteer alles wat van toepassing is.

    • A. The options disclosure document is delivered at or before the time the account is approved
    • B. A qualified principal such as a registered options principal approves the account
    • C. The signed options agreement is returned within 15 days of account approval
    • D. The customer deposits at least 50 percent of every premium in cash
    • E. The customer signs a statement acknowledging that losses are impossible
    Toon antwoord en uitleg

    Antwoord: A. The options disclosure document is delivered at or before the time the account is approved, B. A qualified principal such as a registered options principal approves the account, C. The signed options agreement is returned within 15 days of account approval

    The options disclosure document, formally Characteristics and Risks of Standardized Options, has to reach the customer no later than account approval, and a qualified principal has to approve the account before any options trading begins. The customer then returns the signed options agreement within 15 days of approval. There is no blanket 50 percent cash rule for premiums, and no firm may ever suggest that losses are impossible.

12. 12. Which of the following charges can a customer expect inside a variable annuity?

    Selecteer alles wat van toepassing is.

    • A. A mortality and expense risk charge
    • B. FDIC insurance premiums on the account value
    • C. Investment management fees on the separate account subaccounts
    • D. A surrender charge that declines over a set number of years
    • E. A guaranteed fixed rate of return on every subaccount
    Toon antwoord en uitleg

    Antwoord: A. A mortality and expense risk charge, C. Investment management fees on the separate account subaccounts, D. A surrender charge that declines over a set number of years

    A variable annuity stacks insurance costs on top of investment costs. The mortality and expense risk charge pays for the insurance guarantees, the subaccounts carry their own management fees like the mutual funds they resemble, and a surrender charge claws back the sales cost if the contract is cashed in early. Variable annuities are securities, not bank deposits, so there is no FDIC coverage and no guaranteed return on the subaccounts. That layered cost is the whole reason suitability gets scrutinized here.

13. 13. Complete the sentence.

    An investor buys 1 ABC October 40 call and pays a premium of 3. At expiration the position breaks even when ABC trades at _____.

    Opties voor invulveld 1: 34, 37, 43, 46

    Toon antwoord en uitleg

    Antwoord: 43

    A call buyer only starts making money once the stock clears the strike by enough to pay back the premium, so the break-even is strike plus premium, or 43 here. Anything below 40 leaves the call worthless and the loss capped at the $300 paid. For a long put the logic reverses and the break-even is strike minus premium.

14. 14. Complete the sentence.

    An investor buys 1 XYZ 50 call at 3 and 1 XYZ 50 put at 2. The upside break-even is _____ and the downside break-even is _____.

    Opties voor invulveld 1: 52, 53, 55

    Opties voor invulveld 2: 45, 47, 48

    Toon antwoord en uitleg

    Antwoord: 55, 45

    This is a long straddle, and the buyer paid 5 points in total premium. Add that to the strike for the upside break-even of 55, and subtract it for the downside break-even of 45. The straddle buyer is betting on a large move in either direction and loses the entire 5 points only if the stock finishes right at 50.

15. 15. Complete the sentence.

    A corporate bond carries a 6 percent coupon and is trading at 80. Its current yield is _____ percent.

    Opties voor invulveld 1: 4.8, 6.0, 7.5, 8.0

    Toon antwoord en uitleg

    Antwoord: 7.5

    Current yield is the annual coupon divided by the current market price. A quote of 80 means 80 percent of the $1,000 par value, so $60 divided by $800 gives 7.5 percent. Because the bond is at a discount, the yield to maturity is higher still, since the holder also collects the $200 difference at maturity.

Wat het Series 7-examen echt behandelt

De Series 7 is het General Securities Representative-examen van FINRA. Je maakt het niet op eigen houtje. Een bij FINRA aangesloten firm moet je aannemen en een Form U4 indienen, dus het examen vraagt om een sponsor, en het staat boven op het Securities Industry Essentials-examen, dat FINRA als corequisite behandelt. Je moet beide halen om de registratie als General Securities Representative te mogen voeren. De eigen examenpagina van FINRA noemt op dit moment 125 vragen, 3 uur en 45 minuten en een slaaggrens van 72. Die details worden wel bijgewerkt, dus controleer ze en lees de actuele content outline op finra.org voordat je iets inplant.

FINRA ordent het examen rond vier taakgebieden in plaats van per product. Klanten werven voor de broker-dealer is het kleinste met 9 vragen. Rekeningen openen na het opvragen en beoordelen van het financiële profiel en de beleggingsdoelen van een klant is 11. Klanten informeren over beleggingen, passende aanbevelingen doen, vermogen overboeken en administratie bijhouden is 91. Koop- en verkooporders opnemen, verifiëren en verwerken is 14. Taakgebied drie is bijna driekwart van het examen, en dat vertelt je waar de uren heen gaan: aandelen en obligaties, rendementen en obligatieprijzen, municipal securities, opties, packaged products zoals beleggingsfondsen en variable annuities, direct participation programs, margin en pensioenrekeningen.

Twee dingen verrassen mensen die net de SIE hebben gehaald. De Series 7 gaat veel dieper op dezelfde producten in. De SIE vraagt wat een municipal bond is, en de Series 7 vraagt hoe de rente wordt belast, hoe een analist hem beoordeelt en wat je een klant erover mag vertellen. De andere verrassing is de reikwijdte. Dit is een federaal examen over de regels van de SEC, FINRA en MSRB, en niet over het effectenrecht van de afzonderlijke staten dat de Series 63 toetst. Niets op deze pagina is beleggings-, fiscaal of juridisch advies. Het legt uit wat een examen vraagt.

Hoe je deze oefentoets gebruikt en hoe je voor de Series 7 leert

Het StudyPDF-team heeft alle 15 vragen en uitleggen geschreven op basis van de gepubliceerde content outline van FINRA. Het zijn niet de vragen van FINRA, geen ervan komt uit een commerciële vragenbank, en StudyPDF heeft geen band met FINRA of met welke voorbereidingsaanbieder dan ook. Ze neigen naar het redeneren dat het examen beloont in plaats van naar definities: waarom het rendement tot einde looptijd van een obligatie onder pari hoger is dan de coupon, wat een covered call opgeeft in ruil voor de premie, wat een analist van een revenue bond als eerste leest, en welke gegevens echt in een klantprofiel horen.

Maak hem in een keer zonder aantekeningen, en lees daarna de uitleg bij elke vraag, ook bij de vragen die je goed had. Behandel een fout antwoord als een onderwerp en niet als een los feit. Had je de vraag over de rangorde van rendementen en de berekening van het current yield fout, dan is het gat obligatieprijzen als geheel, dus ga terug en werk koers, coupon, current yield, yield to maturity en yield to call samen door tot je de volgorde in beide richtingen kunt opdreunen zonder na te denken.

Twee gebieden lonen oefenen veel meer dan herlezen. Opties vragen om een vaste werkwijze op papier. Schrijf de uitoefenprijs, de premie, de richting en het break-evenpunt op voordat je naar de antwoorden kijkt, en doe dat voor calls, puts, spreads en straddles tot het rekenwerk saai wordt. De fiscale behandeling van municipals vraagt dezelfde discipline, want de grens tussen rente en vermogenswinst, en tussen een federale regel en een regel van een staat, is precies waar het examen zijn valstrikken zet. De verwante quizzen hieronder gaan over het niveau eronder en over de kant van het statelijke recht van dezelfde carrièrestap.

Zo bouwt StudyPDF volledige oefentoetsen uit je voorbereidingsboek

Vijftien vragen laten zien waar je dun staat. Ze dragen je in hun eentje niet door een examen van 125 vragen heen, en een algemene vragenbank past zelden bij de nadruk van de voorbereidingscursus die je firm voor je gekocht heeft.

StudyPDF werkt in plaats daarvan vanuit jouw eigen materiaal. Je uploadt het Series 7-voorbereidingsboek dat je betaald hebt, het studiepakket dat je firm je in je eerste week gaf, de les-PDF's van je voorbereidingscursus of de aantekeningen die je in de trein hebt getypt, en Bo, de studie-agent, bouwt uit precies die pagina's volledige oefentoetsen. Elke vraag is geworteld in wat je uploadde en elke uitleg noemt waar het antwoord vandaan komt, dus je opent de bron op het moment dat iets er vreemd uitziet. Je kunt zo vaak als je wilt nieuwe toetsen maken, er een richten op een enkel gebied zoals opties of municipal securities, en bijhouden welke begrippen je punten blijven kosten. Dat telt het zwaarst als je naast een volle baan studeert en het je niet kunt veroorloven een hoofdstuk te herlezen dat je al kent.

Je hoeft niets te uploaden om te beginnen. Heb je geen bestand bij de hand, noem dan een onderwerp, bijvoorbeeld break-evenpunten van opties, de belastingheffing op municipal bonds of Regulation T margin, en Bo schrijft daar een oefentoets over. Beginnen is gratis.